2025年8月22日，美國(guó)骨科3D打印公司 Restor3d 宣布完成 1.04億美元融資（約合人民幣7.4億），由Partners Group領(lǐng)投，現(xiàn)有股東追加投資。這是公司首次引入全球頭部機(jī)構(gòu)資本。
在融資環(huán)境趨冷的2025年，這樣的金額十分罕見(jiàn)。對(duì)投資人來(lái)說(shuō)，押注Restor3d不僅是看重技術(shù)，更是看重個(gè)性化骨科植入從理念走向規(guī)?；目赡堋?/span>
# 從實(shí)驗(yàn)室到手術(shù)室：
Restor3d的產(chǎn)品邏輯Restor3d成立于2017年，起源于美國(guó)杜克大學(xué)實(shí)驗(yàn)室。與傳統(tǒng)骨科公司不同，它從創(chuàng)立之初就選擇了一個(gè)看似“窄門(mén)”的方向——個(gè)性化骨科植入。
Veritas反肩系統(tǒng)：效率的革命肩關(guān)節(jié)手術(shù)以操作復(fù)雜、視野有限著稱(chēng)。Veritas系統(tǒng)把原本需要整整一車(chē)的器械托盤(pán)，壓縮到一個(gè)托盤(pán)。醫(yī)生在手術(shù)室里，不再需要頻繁更換、查找器械，大大縮短了準(zhǔn)備和操作時(shí)間。更重要的是，系統(tǒng)采用Restor3d自研的TIDAL多孔結(jié)構(gòu)，促進(jìn)骨整合和長(zhǎng)期穩(wěn)定，目前正推進(jìn)FDA審批。
iTotal Identity全膝系統(tǒng)：擺脫“骨水泥”的束縛2025年4月，Restor3d的iTotal Identity全膝系統(tǒng)獲得FDA批準(zhǔn)。這是全球首個(gè)完全無(wú)骨水泥的個(gè)性化膝關(guān)節(jié)置換系統(tǒng)。
傳統(tǒng)骨水泥隨著時(shí)間推移會(huì)出現(xiàn)老化和松動(dòng)，而這種全新設(shè)計(jì)依靠患者自身骨整合來(lái)固定，減少遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)。佛羅里達(dá)骨科研究所的外科醫(yī)生評(píng)價(jià)說(shuō)：“這款關(guān)節(jié)讓膝蓋更像‘重獲自然’，而不是簡(jiǎn)單的替代品?！?/span>
Kinos踝關(guān)節(jié)系統(tǒng)：給醫(yī)生更多選擇
通過(guò)收購(gòu)Kinos Medical，Restor3d將踝關(guān)節(jié)納入產(chǎn)品矩陣。
Kinos系統(tǒng)采用模塊化設(shè)計(jì)，允許醫(yī)生根據(jù)患者的軟組織情況，在術(shù)中選擇不同運(yùn)動(dòng)界面。這種靈活性提升了術(shù)中決策的自由度。今年推出的Aeros Modular Stem版本更是把器械托盤(pán)數(shù)量從8個(gè)減少到3個(gè)，極大簡(jiǎn)化了手術(shù)流程。Velora髖臼系統(tǒng)：未來(lái)的潛力股Velora髖臼系統(tǒng)則聚焦髖關(guān)節(jié)，依然以TIDAL結(jié)構(gòu)為核心，目前在FDA審批階段。
它的設(shè)計(jì)理念是“長(zhǎng)期整合”，意在讓人工關(guān)節(jié)更穩(wěn)定地成為身體的一部分。從肩、膝、踝到髖，Restor3d已搭建起完整的關(guān)節(jié)產(chǎn)品矩陣。它們的共同點(diǎn)是：更合身、更高效、更自然。這些關(guān)鍵詞，正是個(gè)性化植入的核心價(jià)值。
# 臨床價(jià)值：
不止于“定制”，而是改變體驗(yàn)在手術(shù)室里，時(shí)間和匹配度往往決定了手術(shù)的成敗。對(duì)醫(yī)生而言，個(gè)性化的意義首先是效率。Veritas單托盤(pán)系統(tǒng)讓肩關(guān)節(jié)手術(shù)時(shí)間縮短20%以上，Kinos系統(tǒng)減少托盤(pán)數(shù)量，減輕了護(hù)士團(tuán)隊(duì)的負(fù)擔(dān)。
醫(yī)生不再需要在術(shù)中做大量臨時(shí)調(diào)整，而是“拿來(lái)即用”。對(duì)患者而言，個(gè)性化的價(jià)值在于恢復(fù)更自然。以iTotal Identity為例，它根據(jù)患者骨骼結(jié)構(gòu)量身設(shè)計(jì)，保持了原有的旋轉(zhuǎn)軸和力學(xué)分布，術(shù)后活動(dòng)軌跡更接近自然膝關(guān)節(jié)。
對(duì)于很多長(zhǎng)期遭受不適的患者來(lái)說(shuō)，這不僅是功能改善，更是生活質(zhì)量的提升。而對(duì)醫(yī)院和醫(yī)保體系而言，效率+滿(mǎn)意度的提升最終會(huì)轉(zhuǎn)化為更低的并發(fā)癥率、更快的康復(fù)速度和更高的資源利用率。
這也是為什么越來(lái)越多醫(yī)生愿意嘗試這些新方案的原因。一句話總結(jié)：個(gè)性化植入物不再是“高端定制”，而是讓醫(yī)生、患者和醫(yī)院同時(shí)受益的“三贏”方案。
# 資本邏輯：
Partners Group的“長(zhǎng)期下注”在資本趨冷的2025年，為什么Partners Group會(huì)選擇此時(shí)重注Restor3d？長(zhǎng)期主義的投資者Partners Group是一家總部位于瑞士的私募巨頭，管理資產(chǎn)超過(guò)1500億美元。
他們的投資特點(diǎn)是“長(zhǎng)期陪伴+深度參與”，常常通過(guò)加入董事會(huì)來(lái)幫助企業(yè)戰(zhàn)略落地。此次投資中，他們不僅提供資金，還進(jìn)入Restor3d董事會(huì)，這意味著他們將參與未來(lái)的戰(zhàn)略方向。
投資邏輯的三層考量需求確定性：全球髖膝置換量仍在以每年4-5%的速度增長(zhǎng)，人口老齡化趨勢(shì)明確。技術(shù)拐點(diǎn)：3D打印效率提升、AI設(shè)計(jì)自動(dòng)化，讓個(gè)性化第一次具備規(guī)?；目赡?。
競(jìng)爭(zhēng)格局：巨頭企業(yè)雖在探索個(gè)性化，但受制于既有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)型謹(jǐn)慎；Restor3d輕裝上陣，更具靈活性。Partners Group看到的，不是一家小公司的創(chuàng)新，而是個(gè)性化可能成為未來(lái)十年骨科行業(yè)的主流解法。
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# 行業(yè)觀察：
個(gè)性化骨科的變局國(guó)際趨勢(shì)骨科行業(yè)長(zhǎng)期依賴(lài)“標(biāo)準(zhǔn)化+規(guī)?；保S著患者期望提高，這一邏輯正在受到挑戰(zhàn)。無(wú)論是Restor3d、Conformis這樣的新銳企業(yè)，還是Stryker在Mako機(jī)器人上疊加的個(gè)性化模塊，方向都指向了“差異化”。
技術(shù)臨界點(diǎn)3D打印金屬成型的效率和成本下降；AI自動(dòng)化建模大幅縮短交付時(shí)間；數(shù)字化手術(shù)規(guī)劃讓醫(yī)生更易接受。這些因素讓個(gè)性化從“奢侈選項(xiàng)”逐漸走向常規(guī)。
中國(guó)市場(chǎng)的啟示國(guó)內(nèi)也有企業(yè)在探索3D打印個(gè)性化，但現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)不少：支付未覆蓋：多數(shù)個(gè)性化產(chǎn)品尚未納入醫(yī)保；標(biāo)準(zhǔn)化不足：從影像采集到建模缺乏統(tǒng)一規(guī)范；醫(yī)生習(xí)慣：臨床使用還需要時(shí)間磨合。這意味著，國(guó)內(nèi)要走向規(guī)?；?，必須在政策、支付和產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同上同時(shí)發(fā)力。
# 骨未來(lái)觀察：
從小眾到主流的“臨界點(diǎn)”Restor3d的融資故事，本質(zhì)上折射出骨科行業(yè)的一個(gè)臨界點(diǎn)：個(gè)性化能否真正從小眾走向主流？它的探索給出了三個(gè)啟示：技術(shù)上，AI與3D打印結(jié)合，證明了個(gè)性化并非高不可攀；臨床上，醫(yī)生和患者的切實(shí)體驗(yàn)，讓價(jià)值更具說(shuō)服力；資本上，長(zhǎng)期資金的進(jìn)入，為企業(yè)跨越擴(kuò)張期提供了保障。
但挑戰(zhàn)依然存在：支付、標(biāo)準(zhǔn)、醫(yī)生教育，都是決定個(gè)性化能否普及的關(guān)鍵因素。
未來(lái)十年，骨科行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)，或許不再是誰(shuí)能造出更多的“標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品”，而是誰(shuí)能把“個(gè)性化”真正做成一個(gè)可規(guī)?；?、可支付、可落地的體系。Restor3d，正在這條道路上邁出關(guān)鍵一步。
